匹克弃“H”投“A” 因公司的股价被严重低估

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匹克弃“H”投“A” 因公司的股价被严重低估

来源：www.bjhcfz.com 作者：工作服定做发布时间：2016-06-01

有数据显示，去年选择回归A股的中概股数量超过去十年的总和。中概股回归的热情，在去年由A股的牛市盛宴点燃，目前已经有几十家中概股宣布回归A股。

　　在这股热潮下，匹克率先谋划回归A股，或将成为第一家私有化的港股上市泉企。而预设了“A+H”架构的富贵鸟也在香港上市不到三年后选择在A股上市。

　　业界人士认为，面对价值低洼的港股市场，有更多企业或将转向A股。香港作为泉州品牌扎堆登陆的热门资本市场，众多港股上市泉企何去何从?

　　如果匹克最终顺利完成私有化，将成为泉州首家“弃H投A”的公司。当日股价大涨17%

　　继一大波在美上市中概股退市来袭后，私有化风潮似乎吹到了香港。上周一，匹克发布一则短暂停牌公告引发业界关于其私有化计划的猜想，一天之后匹克发公告并复牌，坐实这一消息。在港股市场施展腾挪术的，匹克并非第一家，富贵鸟也启动了“A+H”计划。同时，同属晋江体育品牌的美克国际也改头换面，公司将更名为邵氏兄弟，从一家体育公司转为娱乐公司。

　　弃“H”投“A”

　　匹克在上周二的公告称：“Ever Sound Development Limited，即本公司的控股股东已告知本公司，其正初步考虑建议就本公司在协议安排项下的股份进行一项协议安排，如经落实，将可能导致本公司私有化以及本公司于联交所除牌。鉴于上述初步考虑于本公告日尚在进行中，因此并不保证此项建议协议安排、私有化以及除牌将会进行”。

　　这在业界人士看来，直接印证了此前关于“匹克体育将公布私有化计划”的传言。如果匹克最终顺利完成私有化，将成为泉州首家“弃H投A”的公司。当日股价大涨17%。

　　匹克集团CEO许志华随后在接受采访时表示，公司之所以在这个时间节点选择私有化，是因为“公司的股价被严重低估”。但被问及是否回归A股或借壳上市的问题时，他表示还没有考虑。

　　记者从一位知情人士处获悉，匹克回归A股可谓“蓄谋已久”。这几年来，匹克在港股市场的表现波澜不惊，正如许志华所言“公司的股价被严重低估”。匹克自2009年上市以来，股价持续低迷，上市首日便跌破4.1港元的发行价。过去一年，匹克的股价最高只达到2.86港元，2016年年初至上周一匹克下跌约8.6%，停牌前股价仅1.92港元，相对发行价已经腰斩。目前无论是股价还是市值，匹克均低于特步、361度和安踏等泉州在港上市的体育品牌。

　　亚商（福建）投资有限公司总经理李荣葵认为，除了股价低之外，匹克有几个特点符合私有化的条件，比如市盈率较同行低、大股东持股40%以上对投票有利、机构加持资金充裕。

　　无独有偶，在香港上市的富贵鸟也在近日宣布申请在上海证券交易所上市，募集资金不超过12亿元人民币，目前证监会福建监管局已经受理辅导备案登记材料。富贵鸟表示，期望透过发行A股进一步提升品牌知名度、优化企业管治架构、发行境内外融资平台，以及改善公司股份的流通性。

　　补充资本成为富贵鸟登陆A股的最大诉求，其集资所得将用作集团营销渠道升级拓展，集团技术及生产线升级改造，以及集团设计及研发中心升级建设。

　　富贵鸟的上市之路也可谓一波三折。2010年，富贵鸟原计划在港股IPO，2011年年中，类似九牧王上市时35倍的高市盈率“动摇”了富贵鸟的上市线路，同期港股服装类上市企业的估值仅为此一半左右，当年年底，富贵鸟IPO转向A股市场。但又遇到A股IPO暂停，经过一年多的漫长等待后，富贵鸟终于又掉头走向香港市场。和匹克采用的红筹架构不同的是，富贵鸟用H股方式在香港上市，已为在A股上市做好铺垫，此次回归A股也是顺理成章。

　　美克卖壳

　　近日，晋江运动品牌美克国际宣布更名为邵氏兄弟，公司将由体育用品公司转为娱乐公司。在此之前美克国际原董事局主席丁思强也“退位”任执行董事，这宣告着美克国际已经卖壳。

　　今年1月，美克最大单一股东、执行董事叶家海与CMC Holdings Limited控制之公司订立买卖协议，将3.5亿股售予CMC，相当于美克29.55%股权，以当天股价计算，该笔涉资达2.87亿元。同时这也意味着CMC成为美克第一大股东。

　　公开资料显示，CMC Holdings Limited为华人文化控股，由阿里巴巴、腾讯和元禾控股等共同投资创立，总融资规模逾百亿元人民币，原上海文化广播影视集团(SMG)董事长、上海第一财经传媒有限公司董事长、上海电视台党委书记黎瑞刚为华人文化控股董事长。

　　其实，美克自去年已有意卖盘，2015年7月份，黎瑞刚曾试图联合腾讯、香港BTV电视台主席陈国强（以下简称三方联合认购新股）以39.6亿港币的价格收购美克国际新增发股票，拿下后者控股权，但该交易案最终因为港交所限制规定流产。港交所认为三方联合认购新股交易完成后可能出现美克国际主要资产为现金的事实，美克国际最终暂停有关配售。黎瑞刚此次“卷土重来”的交易案属于收购美克国际旧股，不再以新股认购的模式。

　　公开资料显示，美克主业是生产制造体育用品，在中国内地有300多家门店，2010年上市，2014年收入为1.48亿元人民币，同比下降9.38%，亏损额达1.06亿元人民币。借着这轮重组，美克国际目前市值为16亿港元，比去年同期涨了2倍。

　　一名券商代表告诉记者，在港股上市的中小企业中，卖壳潮正卷土重来。去年，腾讯控股携手恒大地产以7.5亿港元入主香港上市公司马斯葛。更早的5月7日，阿里巴巴主席马云借道云峰基金，斥资26.86亿港元入股瑞东集团有限公司，后者主要业务为证券经纪、配售及包销，以及提供顾问和咨询服务，而这也是马云在香港继阿里影业和阿里健康之后，收购的第三家港股上市公司。

　　更有不少企业在禁售期结束后就立即卖壳，例如去年1月吸引无数眼光的香港夜店第一股MAGNUM上市才半年就传出主席谈卖盘的消息，一年禁售期结束就宣布出售控股权，今年3月主席已套现4亿港币翩然而去，留下一众投资者面面相觑。

　　卖壳也引来了机构的炒作，去年三方入主控股美克后，以扩大后的股本计算，亏损1亿多的美克市值由10亿港元陡升至185亿港元。上述提到的北青传媒的股价也在消息公布当天大涨75%至9.1港元的年内最高水平。瑞东集团股价也在复牌开盘时一飞冲天至25港元，涨幅超过170%。

　　据了解，在泉州有企业家准备在香港上市，然后卖壳退出，赚取中间差价。据介绍，目前港股主板壳资源在5亿港元左右，创业板则在3亿左右，而港股上市成本大概几千万元港币，其中仍可获得可观的利润。业内人士指出，今年以来，主动寻求卖壳的上市公司明显增多，有些股东为了及早出手，甚至私下透露不额外收取已成业内潜规则的“壳费”，只求所持股权能够升值。

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